莫尼塔:美欧经济基本面分化

2019-12-05 07:50:49 来源: 焦作信息港

莫尼塔:美欧经济基本面分化 2010-02-10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

美欧经济基本面分化报告摘要近期国际经济报告美国复苏趋势仍在:我们总结了过去1个月间美国经济构成部分的变化,发现除了建筑业拖累构成风险因素外,指标、制造业工业生产、零售、居民收入以及就业情况均显示美国的复苏趋势仍然持续。一月份大部分数据都指向一个高于3%的GDP增长速度。

欧洲复苏困难,但市场可能过于悲观:汽车刺激退出、南欧经济困难以及就业和消费改善缓慢均显示欧洲经济复苏之路的确困难重重。但是,PMI新订单持续上行(与订单数据有所背离),经济景气调研(德法等国)以及英法地产市场复苏显示市场可能对欧洲经济过于悲观。如果这些调研结果能够持续,则意味着一季度法国和德国的经济增长要好于去年四季度。

美欧经济基本面分化以下我们简单总结了2010年开年个月美国和欧洲基本面情况的变化。

美国:1月份数据仍然支持一个3%以上的增长速度制造业PMI达到58.5%;制造业新订单指数快速上行;连锁商店销售额同比增长3.3%;调研显示一季度汽车生产环比折年40%钢产量比四季度月度均值环比折年上升37%联储1季度商业银行调研进入正值区间就业下降2万人,较四季度月均下降10万人显著收窄;制造业就业正增长,并有进一步改善动力;首次申领失业金人数与3%的GDP增速相符美国:过去一个月的负面因素建筑业拖累超预期(影响就业和工业生产);首次申领失业金人数小幅恶化;服务业PMI较弱,仅有50.5%除建筑业拖累构成风险因素外,指标、制造业工业生产、零售、居民收入以及就业情况均显示美国的复苏在过去的一个月间仍然持续。

欧洲:市场可能过于悲观的支持因素德国和德国PMI新订单分项指数持续上行;法国央行经济景气调研上行,法央行预测一季度法GDP季环比增长0.5%;法房地产价格正增长,新屋开工增长;英房价继续增长,建筑业PMI改善;欧洲:不可否认的负面因素西班牙债务问题引起市场关注;德国工业生产和新订单下滑(PMI新订单与该数据背离);汽车刺激计划退出;西班牙工业生产低迷,房价尚未止跌;服务业PMI走弱(但仍略高于50)汽车刺激退出、南欧经济困难以及就业和消费改善缓慢均显示欧洲经济复苏之路的确困难重重。

但是,PMI新订单持续上行(与订单数据有所背离),经济景气调研(德法等国)以及英法地产市场复苏显示市场可能对欧洲经济过于悲观。

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