华新水泥以环保理念整合水泥产业链

2020-10-27 07:53:06 来源: 焦作信息港

华新水泥:以环保理念整合水泥产业链 【建材网】我们近期对华新水泥进行了调研,与公司就上半年销售情况、成本情况、产能情况、公司产能分布区域的供需情况、公司上下游产业链情况以及未来的发展战略等方面进行了沟通。投资要点:公司上半年经营情况良好公司上半年经营情况较好,上半年水泥出厂价(不含税)为300-310元/吨,吨成本在200-210元,吨毛利约100元。上半年水泥及熟料产量同比增长25%。    二季度以来出货量一直保持了较高的水平,其中4、5月份出货量达到370万吨,6月份受到雨季影响,对需求产生一定抑制,出货量降至300万吨左右。进入7月份以来,随着天气的转好,出货量迅速回升。传统上公司的6、7月份属于相对淡季,三季度出货量将逐月增加,至9、10月份达到全年较旺季。成本表现二季度好于一季度公司的成本结构中,原料占比11%,煤炭占比37%,电占比23%,折旧占比8%,其他占比21%。一季度煤炭采购价格持续走高,二季度有所下降,公司二季度的成本表现好于一季度。吨能耗指标上,公司吨熟料煤耗113-115kg,吨水泥电耗比全国平均水平低3%-5%,大约需外购电67度左右。我们测算,2011年公司的吨产品综合成本同比上涨10%左右。公司东、中、西部三线同时布局,2011年水泥产能将达到6138万吨公司坚持“十字型”发展战略,在巩固湖北基地的同时,进行东到上海、江苏,西到四川、重庆、云南、,南到湖南,北到河南的扩张,是较早进行东、中、西部三线同时布局的企业之一。近年来公司产能稳步扩张,2010年底水泥产能达到6030万吨,2011年底和2012年底水泥产能将分别达到6138万吨和6358万吨。其已有生产线不论是资源优势还是市场优势均比较突出。公司产能分布中,湖北55.97%,湖南15.51%,四川7.13%,云南5.97%,4.98%,河南4.31%,重庆3.65%,江苏2.49%。    湖北市场是公司较核心的市场,今年二季度以来价格快速上涨。湖北市场已投产产能约8000万吨,在建产能21万吨左右,落后产能1000万吨,水泥需求量9000万吨左右,供需大致平衡,全部落后产能淘汰之后供给将偏紧。公司在湖北市场的占有率达到23.1%。湖南市场目前供略大于求,新型干法比例不高,落后产能大约有2400万吨,未来市场主要看大企业之间的协同。河南市场供需基本平衡。市场较为平稳,公司在具有22.9%的市场占有率。云南市场是近年的热点地区,华新、红狮、海螺、华润等企业均进入该市场,目前云南市场的盈利能力还可以。四川和重庆市场是竞争较为激烈的市场。未来公司在核心区域将通过并购整合进一步提高市场竞争力,在西南区域以稳固现有市场地位为主。
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